装配式行业|建筑装饰业基本面有望改善 机构推荐4只钢结构领域个股

受国外疫情不确定因素影响，导致境外需求放缓、我国出口贸易减少，作为拉动经济增长“三驾马车”之一的出口环节明显承压。

记者通过梳理发现，自2017年“去杠杆”启动后，建筑板块走势一直偏弱，在2019年行业板块涨幅中位居倒数，全年累计涨幅仅为0.88%。由于前期市场对科技股的追捧，以建筑为代表的低估值板块普遍被市场所淡化，随着近期各省市陆续公布重大项目投资计划，建筑装饰行业基本面有望迎来改善期。

记者根据同花顺数据统计发现，月内共有8家建筑行业公司接待了基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等五类机构调研，调研家数占行业内成份股比例达6.20%，位居28类申万一级行业前列。

具体来看，东南网架期间累计接待机构调研家数最多，达116家。美尚生态（20家）、岭南股份（20家）、鸿路钢构（16家）、永福股份（5家）4家公司期间受到5家及以上机构走访调研。此外，富煌钢构、中电兴发、东易日盛3家公司月内接待机构调研家数均为1家。

月内市场表现方面，鸿路钢构（28.36%）、东南网架（18.51%）、永福股份（15.08%）3只个股期间累计上涨15%以上，富煌钢构期间累计涨幅达4.88%。美尚生态、岭南股份、中电兴发、东易日盛4只个股期间则出现不同程度的回调。

分析人士认为，目前，全国建筑装饰公司多达万家，对应超1万亿元的市场容量，随着行业逐渐进入存量博弈，信贷、订单、人员等资源越来越向头部公司集中，上市公司的优势或愈加明显。

从2019年年报业绩快报来看，报告期内，鸿路钢构（5.39亿元）、岭南股份（3.98亿元）、中电兴发（2.97亿元）、东南网架（2.68亿元）、美尚生态（2.08亿元）5家公司净利润均在2亿元以上。富煌钢构、永福股份两家公司净利润分别为0.96亿元、0.75亿元。

投资策略方面，天风证券认为，在目前流动性边际变化改善和复工复产逐渐提升的情况下，基建投资项目将会稳健施工。推荐传统业务具有竞争优势的龙头企业：房建施工龙头中国建筑、上海建工；基建施工龙头中国中铁、中国交建、中国铁建；装饰行业龙头金螳螂、广田集团。

天风证券进一步指出，在所有的子行业中，钢结构作为装配式的重要部分，目前或享有整个建筑行业最好的景气度，龙头企业增速显著强于行业，或成为建筑板块反弹的急先锋。由于目前估值水平处于较低位置，预计将保持上涨行情。建议关注钢结构相关公司：精工钢构、杭萧钢构、鸿路钢构、东南网架。

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