装配式行业|深耕装配式建筑产业蓝海 光伏建筑一体化或成新增长点

作为长三角建筑市场最大的民营施工企业之一，龙元建设不断深化工业化革新的力度，拥抱行业变化，寻找新的增长极。在装配式建筑行业这一前景广阔领域，公司提前布局，竞争优势明显。此外，公司还积极发力光伏业务，推动光伏建筑一体化。

在市场端，公司锐意进取带来订单量的持续攀升。1月27日，龙元建设公告披露2021年第四季度的主要经营数据显示，截止2021年12月末，公司2021年累计新承接项目169个，累计项目总金额189.85亿元。

近期稳增长政策持续加码，积极的财政政策要提升效能，分析人士认为，“两新一重”建设有望加码，基建投资适度超前值得期待。2022年存在降准、降息预期，货币政策宽松有利于基建行业发展。

深耕装配式建筑产业蓝海

龙元建设是长三角建筑市场最大的民营施工企业之一，基于建筑施工领域四十多年实践经验，已经形成建筑施工业务、基础设施建设投资业务、运营管理业务及钢结构装配式业务四大业务板块，具备从设计规划、投资建设、运营维护等项目全生命周期管理能力。

建筑施工业务是公司创立至今稳定发展的基础，经过多年发展，形成了以土建施工为核心，建筑装饰、钢结构、幕墙、水利等细分领域为辅，产业联动发展的业务结构。公司自2016年进军钢结构装配式领域，研发S-SYSTEM产品体系，全体系集成完善度在国内处于领先地位。

在钢结构领域，龙元明筑是龙元建设的核心子公司，其是国内外知名的钢结构生产制造基地，公司集国际化设计、采购、制作、安装、贸易、服务于一体。也是中国金属结构协会定点生产企业。

据悉，龙元明筑已通过国际ISO质量、环境、职业健康管理体系认证、美国钢结构协会AISC认证、欧洲联盟CE认证以及理化检测能力认证。此外，龙元明筑还是国家钢结构动员中心指定的全国唯一一家钢结构企业。更值得关注的是，龙元明筑拥有钢结构设计甲级资质，能独立完成设计及深化设计工作，专业配备齐全，设备先进，拥有国内外先进的设计软件。

当下，龙元明筑的项目类别涵盖高层类钢结构建筑、装配式建筑、工业设施类建筑、大型场馆及公共建筑、海外工程、机场高铁站、桥梁类建筑等。

公开数据显示，中国每年新增建筑面积超20亿平方米，相当于消耗全世界40%的水泥和钢材；城市垃圾与建筑有关的占到近40%，新建建筑能耗水平是西欧的6倍。平安证券研报称，建筑相关产业碳排放量占比高达到51%，远高于其他行业，其减排对双碳总体目标意义重大。建造装配式建筑是实现建筑领域绿色环保的最主要途径。

对此，光大证券研报预测，“十四五”期间，仅仅保障性租赁住房将分别为装配式PC、钢结构、装配式装修带来超12%、24%、190%的增量市场空间（面积口径）。若考虑装配化率提升，则行业产值规模增量更明显。此外，随着行业规模扩容，规模效益下装配式成本或将逐步降低、业主接受度也将提升，装配式行业长期将进入良性发展阶段。

从需求端来看，在装配式建筑需求大幅增长的背景下，龙元建设业务不断向好。2021年12月底，龙元建设发布公告称，龙元明筑近日与上海建工集团股份有限公司签署了钢结构分包合同。根据合同约定，龙元明筑为金桥国培地块研发项目(除桩基工程)钢结构分包合同的分包人，合同金额高达3.87亿元。

值得注意的是，公司装配式业务涵盖设计、制造采购、施工安装、技术咨询全产业链环节，整体议价力较强。

光伏建筑一体化或成新增长点

值得一提的是，龙元建设近年来在分布式光伏领域频频发力。2021年12月底，龙元建设发布消息称，公司与中国核电全资子公司——中核汇能、中核坤华召开会议，共同商讨以光伏新能源为核心的新基建业务。双方成立了协同工作小组，有计划地推进光伏新能源项目的开展。

此前，龙元建设已与国家能源集团下属子公司龙源阳光新能源进行了业务合作模式的深度探讨，并签署了战略合作框架协议。在2021年11月，龙元建设还联合天合光能分别与安徽省淮南市谢家集区政府、陕西省渭南市华州区政府就整区光伏新能源投资开发签订战略合作协议，投资开发分布式光伏能源项目，总投资额预计20亿元。

龙元建设集团副总裁孟旭明曾公开表示，传统建筑与新基建的结合是公司发展的必要走势，光伏和建筑的交集、绿色建筑和零碳建筑是构建绿色低碳循环发展经济体系的方向；公司将秉承开拓创新，实现融合发展，加快项目实施，开启光伏建筑一体化新未来。

兴业证券研报称，双碳主线为2022年建筑行业最值得重视的市场主线力量，中国增量建筑潜在屋顶分布式光伏市场对应千亿级规模，而存量改造的市场规模超两千亿。

在双碳目标背景下，装配式建筑、光伏一体化建筑无疑将成为未来的主流发展方向。当下，龙元建设在这些业务领域正积极提升竞争力，进行强强联合，为其未来的快速成长奠定了坚实的基础。

从政策端开看，2022年1月中国国务院常务会议部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。种种信号表明，基建将是未来一段时间稳增长的重中之重，多个地区重大项目的集中开工，更是为基建发力注入了一剂强心针。

多家券商研报认为，公司非房建收入占比提升，带动盈利能力提升以及回款改善改善。公司充分利用集团的施工承包能力，与装配式业务相互协同，带动装配式业务快速发展，公司钢结构业务有望快速增长。此外，光伏建筑一体化业务有望成为公司新的业绩增长点。

从公司2021年第四季度经营来看，公司新承接业务量50.26亿元。截止2021年12月末，公司2021年累计新承接项目169个，全部来自于单一施工合同模式。

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