LED企业倒闭潮起 企业轮候上市筹资“过冬”

国家发改委近日发布了“中国淘汰白炽灯路线图”，提出从2012年10月1日起，按功率大小分阶段禁止进口和销售普通照明白炽灯。2016年10月1日起，禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯。

事实上，全球性的白炽灯淘汰政策早已开始。依据相关资料，主要发达国家或地区均已陆续出台白炽灯淘汰政策，其中欧盟、日本、加拿大等将于2012年全面禁止使用白炽灯，美国从2012年到2014年逐步淘汰白炽灯。

我国是白炽灯生产和使用大国。2010年，白炽灯产量和国内销量分别为38．5亿只和10．7亿只。在建筑工地和信息不太发达的农村，白炽灯仍然是照明的主力。

淘汰白炽灯是我国实施绿色照明工程的重要一步。节能灯尤其是LED的发展将获得很好的契机。

目前，国内节能灯产量已超过40亿只，全球市场占有率约为85％。

工业和信息化部赛迪智库工业节能与环保研究所的研究人员潘文在接受中国经济时报记者采访时说：“淘汰白炽灯，国内节能灯行业龙头企业将最受益。未来LED照明市场集中度必然会进一步提高，通用型照明产品的市场将更多由大企业占领。另外，LED商用照明市场有望于2012年达到成本平衡临界点。补贴政策的落地将使这一进程提前。LED商照的普及有望加快。国内LED市场将逐步打开，明年增幅可达10％左右。”

潘文认为，就目前LED照明产业现状来看，未来中国必然成为全球最大的LED生产和使用大国。无论照明市场的转型，还是节能减排的需要，LED的普及具有巨大潜力。

不过，路线图也并非完美无缺。“这个路线图只是限制白炽灯在国内市场上流通，如果企业有白炽灯海外订单，国家对其生产是不加以限制的。”中国照明电器协会副理事长兼秘书长刘升平说。

资本对LED产业的追逐基本上“复制”了光伏产业的情景，其结果也不出意外地相似。随着深圳一家销售额上亿的LED企业老板“举家跑路”，LED行业残酷的现实被揭开。不少LED企业正在排队等待上市，以储备足够的资金“过冬”。

今年上半年，LED芯片的价格跌去30%左右。有分析师估计下半年还有10%以上的跌幅，并认为明后年还有下跌空间；而2英寸蓝宝石衬底的市场价格也犹如坐上了过山车，去年从每片9美元快速涨至38美元，到了今年则是迅速下滑，目前已跌到8美元左右。

价格的大幅下跌引发企业“关门”现象频发。根据高工LED产业研究所统计，今年全国LED企业倒闭的数量超过一成，其中做封装的有100家以上；做灯具的超过300家，大多为小企业。

“各环节投资扩产加速是导致上述境况的一大因素。”东莞证券分析师刘卓平说。根据高工LED产业研究所统计，2011年上半年新增投资额在1亿以上的投资项目有69个，而去年全年仅74个；上游外延片芯片方面，上半年投资额717.94亿，是去年全年投资额的52.11%；上半年投资最为火爆的是蓝宝石项目，签约规划投资额达215.06亿，是去年全年投资额的94.63%。

“其结果就是面临产能过剩的问题。”LED芯片制造商士兰微的有关人士表示，“我们认为，规模化扩张踏准一个时间点比较好。”

而业内一致的看法是，现在要找的“时间点”就是要看到下游需求的打开。由于LED被认为未来将成为垄断性的发光源，LED产业也将发展成超过万亿的巨大产业，其中孕育着大量投资机会，引发资本蜂拥而入。但是，由于目前成本高企，下游的需求没有打开，上游的投资冲动必然导致供给过剩，行业的洗牌也就此拉开。

刘卓平表示，上游芯片环节的资金投入甚大，下游应用环节的渠道和品牌壁垒较高，因此，在LED行业的洗牌中，位于中间环节的封装领域将首当其冲。

从目前的情况看，资金链的断裂是导致企业倒闭的祸首。“对行业内的上市公司来讲，尚不存在这样的问题。”刘卓平说，“因为上市公司有融资渠道，尤其是一些新上市的公司，资金充沛，所以有不少LED企业在排队等待上市。”

但是，上市公司所受的影响也是显而易见的。对此，刘卓平给出了这样的对比：今年上半年，LED行业上市公司营业收入的平均增幅是27%，但前三季度的增幅降至20%；从净利润水平来看，上半年其平均增幅是40%，而前三季度的增幅只有23%。同时需要注意的是，有的公司虽然业绩看起来并不差，但利润很大一部分来自补贴。

面对困境，有上市公司表示，毛利率保持在50%以上的行业是没有的，所以降价是肯定存在的，至于能下降到什么程度，各公司不一样。而分析师认为，LED企业的核心竞争力就是看谁能把成本降到最低。

来源：上海证券报

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